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锂电池行业：锂电池管理芯片研究-20230116-海通证券-26页.pdf
锂电池管理芯片研究 郑宏达（SAC号码：S0850516050002） 华晋书（SAC号码：S0850521090001） 2023年01月16日 证券研究报告 （优于大市，维持）
2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 投资要点 1. 国内电池管理IC产业蓬勃发展，进口替代趋势明显。电池管理芯片属于电源管理芯片的细分领域，它能够确保电池安全稳定输出电能。电池管理芯片的国产化率显著低于电源管理芯片行业整体国产化率，德州仪器(TI)是行业龙头，国内企业深耕细分赛道，进口替代进程加快。 2. 下游应用场景逐渐拓宽，需求拉升，助推电池管理IC行业。据赛微微电招股书援引Mordor Intelligence统计数据，2024年全球电池管理芯片市场规模预计将增长至93亿美元。近年来，随着下游通讯、消费电子、工业、新能源汽车、储能等领域技术快速发展，对电池管理芯片产品的性能要求不断提升，推动电池管理芯片不断向高精度、低功耗、微型化、智能化方向不断发展，同时促进了全球电池管理芯片市场的持续增长。 投资建议：随着下游新应用场景出现，电池管理IC总量增长，国产厂商凭借国产替代趋势拥有更大增长空间。建议关注中颖电子、芯海科技、赛微微电等。 风险提示：经济和市场波动风险；下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；产品研发不及预期；供应链风险。
mNvMpNpPsMxOwOmMsOnOoR6M8Q7NsQnNtRmPjMmMmNkPmNpRaQpOoQMYoMuNvPnOpR1.行业概述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追 2.需求推动：消费、动力和储能三管齐下，共同发力拉动增长 概要 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
1.行业概述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追 1.1 什么是电池管理系统 1.2 市场规模与竞争格局 1.3 电池管理IC 功能介绍 概要 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
5 电池管理芯片针对电池提供电池计量、状态监控及电池保护、充电管理等功能。 电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定的范围内工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。 电池计量芯片可以提供电池的准确电压、电流、温度、健康度等信息，可以用于确定电池的电量状态(SoC)和健康状态(SoH)，进行电池荷电状态估算。 电池充电芯片是充电时控制和检测电流和电压的，电器以最佳的状态为电池充电。 电池管理产品示意图 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 什么是电池管理系统 电池认证芯片集成了专业的加密认证算法（比如SHA-1, SHA-256, ECC等）来标识电池是授权的。只有授权的、安全的电池才能使用或充电。 电池监测器（Monitor/AFE）：AFE为MCU和电量计提供电芯和模组的电压、温度和电流等信息。由于AFE在物理上离电池最近，AFE还可以控制断路器，如果触发任何故障，断路器会将电池与系统的其余部分断开。 均衡器（Balancer）：电池均衡是通过对多节串联电池进行容量最大化处理，确保各个电池单元能量可用，以此来延长电池使用寿命的技术。 资料来源：TI《电源管理指南2018》，海通证券研究所
根据赛微微电招股书援引Mordor Intelligence统计数据，2020年全球电池管理芯片市场规模预计为74亿美元，2024年预计将增长至93亿美元。 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2 市场规模与竞争格局 电池管理IC 市场规模 资料来源：赛微微电招股书援引Mordor Intelligence，海通证券研究所
7 德州仪器(TI)是行业龙头，TI的电池管理芯片产品包括充电器、电量监测计、监控器和保护IC，可用于工业、汽车和个人电子产品应用。 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2 市场规模与竞争格局 TI 布局 资料来源：TI官网，海通证券研究所
8 8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 简单而言是充电时控制和检测电流和电压的，使得电器以最佳的状态为电池充电。 据知科技援引德州仪器(TI)电池管理产品(BMS)大中华区市场和应用部门经理文司华介绍，电池容量的突变并不在于电池密度是否有显著提高，而在于手机的屏幕变大了，所以电池容量、电池空间增大。另外，电池电压也在不断提高，原来都是4.2V电池，现在变成4.35V。电压提高的原因是：电芯每增加0.1V，能让电池续航时间提升5%~8%左右。 价格差距较大，TI现有产品线报价0.3-6.4美金。 1.3 电池管理IC 功能介绍：充电IC 充电电流特性 资料来源：百度百科，海通证券研究所
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