2008年注册会计师财务管理考试真题及答案解析.doc

发布时间：2022-09-12 发布人：admin 分类：说明书资料大小：0.20M 资料格式：doc 举报版权申诉

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2008 年注册会计师财务管理考试真题及答案解析 1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。 A.净经营资产利润率 B.杠杆贡献率 C.现金流量比率 D.长期资本负债率参考答案：C 答案解析：客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是 C.（参见教材 178 页） 2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。 A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.提高股利支付率，有助于增加股东财富参考答案：A 答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。（参见教材第 4－5 页） 3.产品边际贡献是指（）。 A.销售收入与产品变动成本之差 B.销售收入与销售和管理变动成本之差 C.销售收入与制造边际贡献之差 D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差参考答案：D 答案解析：边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献＝销售收入－产品变动成本，产品边际贡献＝制造边际贡献－销售和管理变动成本＝销量×（单价－单位变动成本）。（参见教材 395 页） 4.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（）。 A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本 B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性 C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零 D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理参考答案：D 答案解析：采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏（参见教材 434 页），由此可知，选项 A 的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项 B 的说法不正确（注意：教材中的“差异

处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担（由此可知，选项 D 的说法不正确），属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算（此内容教材中没有讲到，但是网校的学员应该知道，因为“教师提示”中有相关的讲解）。因此，选项 C 的说法不正确。 5.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是（）。 A.单位水准作业 B.批量水准作业 C.产品水准作业 D.设施水准作业参考答案：A 答案解析：单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业是随着产量变动而变动的。因此，A 是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。所以，B 不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，C 不是答案；设施水准作业。这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。因此，D 不是答案。（参见教材 458 页） 6.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（）。 A.采用高财务杠杆的资本结构 B.寻找风险投资者作为权益出资人 C.采用高股利政策以树立公司形象 D.通过公开发行股票募集资金参考答案：D 答案解析：在成长阶段，风险投资者很可能希望退出，去寻找其他处于创业期的企业。由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人。一种办法是通过私募解决，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，而且准备为高成长阶段提供充足的资金。另一种办法是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制。还有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市（IPO）。（参见教材 535 页） 7.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。 A.提高财务杠杆 B.分配剩余现金 C.出售该业务单元 D.降低资本成本参考答案：C 答案解析：当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：（1）彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。（2）出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。由此可知，选项 C

是答案。（参见教材 543 页） 8.C 公司的固定成本（包括利息费用）为 600 万元，资产总额为 10000 万元，资产负债率为 50%，负债平均利息率为 8%，净利润为 800 万元，该公司适用的所得税税率为 20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。 A.1.43 B.1.2 C.1.14 D.1.08 参考答案：C 答案解析：目前的税前经营利润＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20%）＋600]/ 1400＝1.14。 1.以下特殊债券中，票面利率通常会高于一般公司债券的有（）。 A.收益公司债券 B.附属信用债券 C.参加公司债券 D.附认股权债券参考答案：AB 答案解析：收益公司债券是只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券。这种债券不会给发行公司带来固定的利息费用，对投资者而言收益较高（由此可知，其票面利率通常会高于一般公司债券），但风险也较大。附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券；为了补偿其较低受偿顺序可能带来的损失，这种债券的利率高于一般债券。（参见教材 200 页） 2.F 公司是一个家个制造企业。该公司该生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。 A.“加工车间”正在加工的在产品 B.“装配车间”正在加工的在产品 C.“装配车间”已经完工的半成品 D.“油漆车间”正在加工的在产品参考答案：BCD 答案解析：采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品（参见教材 374 页）。解释如下：某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项 A 不是答案，选项 BCD 是答案。 3.影响内含增长率的因素有（）。 A.经营资产销售百分比 B.经营负债销售百分比 C.销售净利率 D.股利支付率参考答案：ABCD

答案解析：计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比＝0”计算的，即根据 0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]× （1－股利支付率）计算，由此可知，该题答案为 ABCD.（参见教材 74 页） 4.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为 6%（标准差为 10%），乙证券的预期报酬率为 8%（标准差为 15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。 A.最低的预期报酬率为 6% B.最高的预期报酬率为 8% C.最高的标准差为 15% D.最低的标准差为 10% 参考答案：ABC 答案解析：投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项 A、B 的说法正确；如果相关系数小于 1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为 0.2 时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差（10%），所以，选项 D 不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项 C 正确。 5.C 公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用 9000 件，该标准件通过自制方式取得。其日产量 50 件，单位生产成本 50 元；每次生产准备成本 200 元，固定生产准备成本每年 10000 元；储存变动成本每件 5 元，固定储存成本每年 20000 元。假设一年按 360 天计算，下列各项中，正确的有（）。 A.经济生产批量为 1200 件 B.经济生产批次为每年 12 次 C.经济生产批量占用资金为 30000 元 D.与经济生产批量相关的总成本是 3000 元参考答案：AD 答案解析：本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量 P 为 50 件，每日使用量 d 为 9000/360＝25（件），代入公式可知：经济生产批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）] 开方＝1200（件），经济生产批次为每年 9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2×（1 －25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金为 300×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]开方＝3000（元）。 6.E 公司 2007 年销售收入为 5000 万元，2007 年底净负债及股东权益总计为 2500 万元（其中股东权益 2200 万元），预计 2008 年销售增长率为 8％，税后经营利润率为 10％，净经营资产周转率保持与 2007 年一致，净负债的税后利息率为 4％，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关 2008 年的各项预计结果中，正确的有（）。 A.净投资为 200 万元 B.税后经营利润为 540 万元 C.实体现金流量为 340 万元 D.收益留存为 500 万元答案：ABC 答案解析：根据“净经营资产周转率保持与 2007 年一致”可知 2008 年净经营资产增长率＝销售收入增长率＝8％，即 2008 年净经营资产增加 2500×8％＝200（万元），由此可知， 2008 年净投资为 200 万元；由于税后经营利润率＝税后经营利润/销售收入，所以，2008 年税后经营利润＝5000×（1＋8％）×10％＝540（万元）；实体现金流量＝税后经营利润－

净投资＝540－200＝340（万元）；2008 年净利润＝540－（2500－2200）×4％＝528（万元），多余的现金＝净利润－净投资＝528－200＝328（万元），但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是 2008 年初的净负债为 300 万元，并不是全部借款为 300 万元，因为净负债和全部借款含义并不同，因此，不能认为归还借款 300 万元，剩余的现金为 328－300＝28 （万元）用于发放股利，留存收益为 528－28＝500（万元）。也就是说，选项 D 不是答案。 7.G 公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为 1100 元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本（y）与生产量（x）的弹性预算方程为：y＝450＋10x；月初在产品 30 件，本月投产 60 件，本月完工 50 件；在产品平均完工程度为 50%.下列有关电力成本的各项中，正确的有（）。 A.本月变动成本的预算金额为 500 元 B.本月总成本的预算金额为 1000 元 C.记入“固定制造费用”账户 495 元 D.记入“变动制造费用”账户 550 元参考答案：BC 答案解析：月末在产品数量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的约当产量＝50＋40× 50%－30×50%＝55（件），本月变动成本的预算金额为 10×55＝550（元），本月总成本的预算金额为 450＋550＝1000（元），其中固定制造费用比重为 450/1000＝0.45，变动制造费用比重为 1－0.45＝0.55，所以，记入“固定制造费用”账户 1100×0.45＝495（元），记入“变动制造费用”账户 1100×0.55＝605（元）。 1.在作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和执行成本居中。（）参考答案：√ 答案解析：卡普兰教授将作业动因分为三类：即业务动因、持续动因和强度动因。在这三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本则居中。（参见教材 464 页） 2.低经营风险与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，所以不是一种现实的搭配（）参考答案：× 答案解析：低经营风险与低财务风险搭配，因不符合权益投资人的期望，不是一种现实的搭配。对于债权人来说，这是一个理想的资本结构，可以放心为它提供贷款。（参见教材 534 页） 3.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。（）参考答案：× 答案解析：这是根据财务管理的“引导原则”（参见教材 22 页）。 4.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率。（）参考答案：× 答案解析：从无风险资产的收益率（R ）开始，做有效边界的切线，切点为 M，该直线被称为资本市场线。由此可知，原题的说法不正确；原题的正确说法应该是：预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致“证券市场线”向上平移。风险厌恶感的加强，会提高“证券市场线”的斜率。（参见教材 139 页） 5.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁。（）参考答案：×

答案解析：典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁（参见教材 206 页） 6.净收益理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大。（）参考答案：√ 答案解析：净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低，企业的净收益或税后利润就越多，企业的价值就越大。当负债比率为 100%时，企业加权平均资本成本最低，企业价值将达到最大值。（参见教材 251－252 页） 7.如果期末在产品成本按定额成本计算，则实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担（）参考答案：√ 答案解析：在产品成本按定额成本计算时，将月初在产品成本加上本月发生费用，减去月末在产品的定额成本，就可算出产成品的总成本了。由此可知，实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担。（参见教材 365 页） 8.在进行零部件的自制还是外购决策时，如果企业外部存在该零部件的完全竞争市场，并且自制与外购的经济分析无明显差别，则应优先选择外购。（）参考答案：× 答案解析：一旦选择了外购，就会造成长期性的作业能力闲置，造成预先取得的长期资源的浪费，增加闲置能力成本。（参见教材 496 页） 1.A 公司是一家零售商，正在编制 12 月份的预算，有关资料如下：（1）预计的 2008 年 11 月 30 日资产负债表如下（单位：万元）：（2）销售收入预计：2008 年 11 月 200 万元，12 月 220 万元；2009 年 1 月 230 万元。（3）销售收现预计：销售当月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%无法收回（坏账）。（4）采购付现预计：销售商品的 80%在前一个月购入，销售商品的 20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。（5）预计 12 月份购置固定资产需支付 60 万元；全年折旧费 216 万元；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计 12 月份为 26.5 万元；12 月末归还一年前借入的到期借款 120 万元。（6）预计销售成本率 75%. （7）预计银行借款年利率 10%，还款时支付利息。（8）企业最低现金余额 5 万元；预计现金余额不足 5 万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是 1 万元的整数倍。（9）假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求：计算下列各项的 12 月份预算金额：（1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；

（2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；（3）税前利润。参考答案：（1） ①销售收回的现金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（万元） ②进货支付的现金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（万元） ③假设本月新借入的银行借款为 W 万元，则： 22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%）＋W≥5 解得：W≥155.5（万元），由于借款金额是 1 万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为 156 万元。（2） ①现金期末余额＝－150.5＋156＝5.5（万元） ②应收账款期末余额＝220×38%＝83.6（万元） 12 月进货成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（万元） 12 月销货成本＝220×75%＝165（万元） ③应付账款期末余额＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（万元） ④存货期末余额＝132＋171－165＝138（万元）（3）税前利润＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12 ＝55－44.5－4.4－2.3 ＝3.8（万元） 2.B 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：如果采用方案二，估计会有 20%的顾客（按销售量计算，下同）在 10 天内付款、30%的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 天内付款。假设该项投资的资本成本为 10%；一年按 360 天计算。要求：（1）采用差额分析法评价方案一。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；（2）采用差额分析法评价方案二。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；（3）哪一个方案更好些？参考答案：

由于方案二增加的净损益 5154 大于方案一增加的净损益，因此方案（2）好。 3．C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：（1）公司现有长期负债：面值 1000 元，票面利率 12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有 5 年到期，当前市价 1051.19 元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。（2）公司现有优先股：面值 100 元，股息率 10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价 116.79 元。如果新发行优先股，需要承担每股 2 元的发行成本。（3）公司现有普通股：当前市价 50 元，最近一次支付的股利为 4.19 元/股，预期股利的永续增长率为 5%，该股票的贝他系数为 1.2.公司不准备发行新的普通股。（4）资本市场：国债收益率为 7%；市场平均风险溢价估计为 6%。（5）公司所得税税率：40%。要求：（1）计算债券的税后资本成本；（2）计算优先股资本成本；（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；（4）假设目标资本结构是 30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。参考答案：

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