2014年注册会计师公司战略考试真题及答案A卷.doc-资料库

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2014 年注册会计师公司战略考试真题及答案 A 卷一、单项选择题本题型共 14 小题，每小题 1.5 分，共 21 分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。 1.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.企业价值最大化【答案】C 【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。 2.甲公司的生产经营存在季节性，每年的 6 月到 10 月是生产经营旺季，11 月到次年 5 月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会( )。 A.高估应收账款周转速度 B.低估应收账款周转速度 C.正确反映应收账款周转速度 D.无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】A 【解析】应收账款的年初余额是在 1 月月初，应收账款的年末余额是在 12 月月末，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收行款余额平均数计算出的应收账款周转速度会比较高。 3.证券市场组合的期望报酬率是 16%，甲投资人以自有资金 100 万元和按 6%的无风险利率借入的资金 40 万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是( )。 A.20%

B.18% C.19% D.22.4% 【答案】A 【解析】总期望报酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20% 4.假设银行利率为 i，从现在开始每年年末存款 1 元，n 年后的本利和为如果改为每年年初存款，存款期数不变，n 年后的本利和应为( )元。 A. B. C. D. 【答案】D 【解析】预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加 1，系数减 1。 5.假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值( )。 A.直线下降，至到期日等于债券面值 B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值 C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值 D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值【答案】B

【解析】溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。 6.甲上市公司 2013 年度的利润分配方案是每 10 股派发现金股利 12 元，预计公司股利可以 10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为 12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( )元。 A.60 B.61.2 C.66 D.67.2 【答案】D 【解析】股票的价格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元) 7.同时售出甲股票的 1 股看涨期权和 1 股看跌期权，执行价格均为 50 元，到期日相同，看涨期权的价格为 5 元，看跌期权的价格为 4 元。如果到期日的股票价格为 48 元，该投资组合的净收益是( )元。 A.5 B.7 C.9 D.11 【答案】B 【答案解析】组合的净收益=-2+(4+5)=7(元)。 8.甲公司只生产一种产品，产品单价为 6 元，单位变动成本为 4 元，产品销量为 10 万件/年，固定成本为 5 万元/年，利息支出为 3 万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。 A.1.18 B.1.25 C.1.33 D.1.66

【答案】B 【答案解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=[(6-4)×10-5]/[(6-4) ×10-5-3]=1.25。 9.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为 5%，股东权益成本为 7%。甲公司的企业所得税税率为 20%。要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为( )。 A.4%～7% B.5%～7% C.4%～8.75% D.5%～8.75% 【答案】D 【答案解析】税前股权资本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项 D 正确。 10.甲公司向银行借款 900 万元，年利率为 8%，期限 1 年，到期还本付息，银行要求按借款金额的 15%保持补偿性余额(银行按 2%付息)。该借款的有效年利率为( )。 A.7.70% B.9.06% C.9.41% D.10.10% 【答案】B 【答案解析】利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900× (1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。 11.甲公司生产某种产品，需 2 道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为 100 小时，其中第 1 道工序的定额工时为 20 小时，第 2 道工序的定额工时为 80 小时。月末盘点时，第 1 道工序的在产品数量为 100 件，第 2 道工序的在产品数量为 200 件。如果各工序在产品的完工程度均按 50%计算，月末在产品的约当产量为( )件。 A.90 B.120

C.130 D.150 【答案】C 【答案解析】月末在产品约当产量=100×(20×50%/100)+200×[(20+80× 50%)/100]=130(件) 12.甲公司是一家模具制造企业，正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为 90 小时，设备调整时间为 1 小时，必要的工间休息为 5 小时。正常的废品率为 4%。该模具的直接人工标准工时是( )小时。 A.93.6 B.96 C.99.84 D.100 【答案】D 【答案解析】标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。所以该模具的直接人工标准工时=(90+1+5)/(1-4%)=100(小时) 13.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为 3 元/ 小时，每件产品的标准工时为 2 小时。2014 年 9 月，该产品的实际产量为 100 件，实际工时为 250 小时，实际发生变动制造费用 1 000 元，变动制造费用耗费差异为( )元。 A.150 B.200 C.250 D.400 【答案】C 【答案解析】变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)×实际工时=(1000/250-3)×250=250(元)。 14.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为 5 元，单价敏感系数为 5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是( )元。

A.3 B.3.5 C.4 D.4.5 【答案】C 【答案解析】单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(单价-5)/5]=-1/[(单价-5)/5]=5，单价=4 元。二、多项选择题本题型共 12 小题，每小题 2 分，共 24 分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。 1.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有 ( )。 A.应付利息 B.应付普通股股利 C.应付优先股股利 D.融资租赁形成的长期应付款【答案】ACD 【答案解析】应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债;从普通股股东的角度，优先股应属于金融负债，由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此属金融负债;融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而发生的借款。 2.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有( )。 A.提高存货周转率 B.提高产品毛利率 C.提高权益乘数 D.提高股利支付率

【答案】AB 【答案解析】外部融资额=(经营资产销售百分比×销售收入增加)-(经营负债销售百分比×销售收入增加)-预计销售收入×销售净利率×(1-预计股利支付率)，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额;提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。 3.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有( )。 A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资 B.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出 C.实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加 D.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加【答案】AD 【答案解析】实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。 4.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有( )。 A.标的资产价格上升 B.期权有效期内预计发放红利增加 C.无风险利率提高 D.股价波动加剧【答案】ACD 【答案解析】在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低。 5.如果资本市场半强式有效，投资者( )。 A.通过技术分析不能获得超额收益 B.运用估价模型不能获得超额收益 C.通过基本面分析不能获得超额收益 D.利用非公开信息不能获得超额收益

【答案】ABC 【答案解析】如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。并且半强式有效市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。 6.根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。 A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的 B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的 C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的 D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的【答案】ACD 【答案解析】选项 A 属于理性的投资人的内容;选项 C 属于独立的理性偏差的内容;选项 D 属于套利的内容;以上三个条件只要有一个存在，市场将是有效的。 7.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注( )。 A.盈余的稳定性 B.公司的流动性 C.投资机会 D.资本成本【答案】CD 【答案解析】剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构 (最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。 8.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为 7 000 元，现金存量下限为 2 000 元。公司财务人员的下列作法中，正确的有( )。 A.当持有的现金余额为 1 000 元时，转让 6 000 元的有价证券 B.当持有的现金余额为 5 000 元时，转让 2 000 元的有价证券 C.当持有的现金余额为 12 000 元时，购买 5 000 元的有价证券

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