2012年9月期货从业资格考试期货基础知识真题.doc

发布时间：2022-09-12 发布人：admin 分类：说明书资料大小：0.49M 资料格式：doc 举报版权申诉

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2012 年 9 月期货从业资格考试期货基础知识真题一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：60，分数：30.00) 1.一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选______策略。 A.买进看跌期权 B.卖出看涨期权 C.卖出看跌期权 D.买进看涨期权（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析：[解析] 预期后市下跌，可以选择买进看跌期权或者卖出看涨期权，买入看跌期权的最大损失是权利金，最大盈利为执行价格与权利金的差额；而卖出看涨期权最大盈利是权利金，最大损失随着市场价格的上涨而增加。因此如果不想承担较大的风险，应该首选买进看跌期权。 2.在我国，最后交易日期的规定与其他 3 个期货品种不同的是______。     A.天然橡胶期货 B.铝期货 C.PTA 期货 D.钢期货（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] PTA 期货的最后交易日为交割月的第 10 个交易日，ABD 三项均为合约交割月份的 15 日(遇法定假日顺延)。 3.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由______承担。     A.期货公司和客户共同 B.客户 C.期货交易所 D.期货公司（分数：0.50） A. B. √ C. D.

解析：[解析] 根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第二十八条规定，由会员执行的强行平仓产生的盈利归直接责任人；由交易所执行的强行平仓产生的盈亏相抵后的盈利按照国家有关规定执行；因强行平仓产生的亏损由直接责任人承担。直接责任人是客户的，强行平仓后产生的亏损，由该客户所在会员先行承担后，自行向该客户追索。 4.我国期货交易所对______头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。     A.套利 B.套期保值 C.投机 D.期转现（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：①采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；②各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；③同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额； ④会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。 5.某交易者预测 5 月份大豆期货价格将上升，故买入 50 手，成交价格为 4000 元/吨，当价格升到 4030 元/吨时，买入 30 手；当价格升到 4040 元/吨时，买入 20 手；当价格升到 4050 元/吨时，买入 10 手。该交易者建仓的方法为______。     A.倒金字塔式建仓 B.平均卖高法 C.平均买低法 D.金字塔式建仓（分数：0.50） A. B. C. D. √ 解析：[解析] 金字塔式买入卖出是指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓； ②持仓的增加应渐次递减。 6.如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临强行平仓的风险，这种风险属于______。     A.代理风险 B.交易风险 C.交割风险 D.信用风险

（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时方便地成交所产生的风险，以及当期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临强行平仓的风险。 7.以下关于期货交易所的描述，不正确的是______。     A.参与期货价格的形成 B.制定并实施风险管理制度，控制市场风险 C.设计合约、安排合约上市 D.提供交易的场所、设施和服务（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析：[解析] 期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易，因此不参与期货价格的形成。期货交易所通常具有以下 5 个重要职能：①提供交易的场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。 8.1975 年 10 月，芝加哥期货交易所上市______期货，是世界上第一个利率期货品种。     A.欧洲美元 B.美国政府 10 年期国债 C.美国政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证 D.美国政府短期国债（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] 1975 年 10 月 20 日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了历史上第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。政府国民抵押协会抵押凭证是美国住房和城市发展部批准的银行或金融机构以房屋抵押方式发行的一种房屋抵押债券，平均期限 12 年，最长期限可达 30 年，当时是一种流动性较好的信用工具。 9.股指期货的反向套利操作是指______。    A.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约 B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约 C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约

 D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] 当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。 10.对商品期货而言，持仓费不包含______。     A.仓储费 B.保险费 C.利息 D.保证金（分数：0.50） A. B. C. D. √ 解析：[解析] 持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。 11.9 月份和 10 月份沪深 300 股指期货合约的期货指数分别为 3550 和 3600 点，若两者的合理价差为 25 点，则该投资者最适合采取的交易策略是______。(不考虑交易费用)     A.买入 9 月份合约 B.卖出 10 月份合约 C.卖出 9 月份合约同时买入 10 月份合约 D.买入 9 月份合约同时卖出 10 月份合约（分数：0.50） A. B. C. D. √ 解析：[解析] 9 月份和 10 月份沪深 300 股指期货合约的实际价差为 50 点，高出合理价差 25 点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进行套利，可以获取 25 点的稳定利润。 12.下列选项中，______不是影响基差大小的因素。     A.地区差价 B.品质差价 C.合约价差 D.时间差价

（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] 基差的大小主要受到以下因素的影响：①时间差价，距期货合约到期时间长短，会影响持仓费的高低，进而影响基差值的大小；②品质差价，由于期货价格反映的是标准品级的商品的价格，如果现货实际交易的品质与交易所规定的期货合约的品级不一致，则该基差的大小就会反映这种品质差价；③地区差价，如果现货所在地与交易所指定交割地点不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。 13.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为 4530 元/吨，前一成交价为 4527 元/吨，若投资者卖出申报价为 4526 元/吨，则其成交价为______元/吨。     A.4526 B.4527 C.4530 D.4528 （分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。 14.反向市场产生的原因是______。     A.近期需求迫切或远期供给充足 B.持仓费的存在 C.交割月的临近 D.套利交易增加（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析：[解析] 反向市场的出现主要有两个原因：①近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；②预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 15.农产品在短期内的供给弹性一般______长期内的供给弹性。   A.大于 B.小于

  C.等于 D.无关于（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动 1%时供给量变动的百分比。供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程度，由于农产品生产需要较长的周期，短期内难以改变供给量，所以农产品在短期内的供给弹性一般小于长期内的供给弹性。 16.1972 年 5 月，芝加哥商业交易所(CME)推出______交易。     A.股票期货 B.股指期货 C.利率期货 D.外汇期货（分数：0.50） A. B. C. D. √ 解析：[解析] 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972 年 5 月 16 日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部(IMM)推出外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。 17.期权交易中，______有权在规定的时间内要求行权。     A.只有期权的卖方 B.只有期权的买方 C.期权的买卖双方 D.根据不同类型的期权，买方或卖方（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入后，便取得了选择权。在约定的期限内既可行权买入或卖出标的资产，也可放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。 18.下列情形中，属于跨品种套利的是______。   A.卖出 A 交易所 5 月份豆油合约，同时买入 B 交易所 3 月份豆油合约 B.买入 A 交易所 3 月份铜合约，同时卖出 B 交易所 3 月份钢合约

  C.买入 A 交易所 3 月份铜合约，同时卖出 A 交易所 3 月份铝合约 D.卖出 A 交易所 5 月份大豆合约，同时买入 A 交易所 9 月份大豆合约（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] 跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。 19.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径的期货中介机构属于 ______。     A.介绍经纪商(IB) B.商品基金经理(CPO) C.期货佣金商(FCM) D.交易经理(TM) （分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析：[解析] 期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。 20.对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是______。(不计手续费等费用)     A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值 B.不完全套期保值，且有净损失 C.不完全套期保值，且有净盈利 D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 对买入套期保值而言，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损；基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有净盈利。 21.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于______。   A.独立的全国性的机构 B.交易所的内部机构

  C.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所 D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析：[解析] 期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。 22.下列属于基本分析方法特点的是______。     A.研究的是价格变动的根本原因 B.主要分析价格变动的短期趋势 C.依靠图形或图表进行分析 D.认为历史会重演（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析：[解析] 基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念；②分析价格变动的中长期趋势。 23.当套期保值期限超过一年以上，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌时，通常应考虑 ______操作。     A.交割 B.期转现 C.跨期套利 D.展期（分数：0.50） A. B. C. D. √ 解析：[解析] 套期保值期限超过一年以上时，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期，是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。 24.______是全球金属期货的发源地。   A.上海期货交易所 B.东京工业品交易所

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