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基金业协会远程培训章节测试答案.docx

发布时间：2022-06-01 发布人：admin 分类：说明书 资料大小：0.07M 资料格式：docx 举报 版权申诉
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    -------- 公司与有限合伙型基金中的信义义务法律制度 -------- 信义义务的制度起源与内涵界定 Q1: 信义义务也称受信义务，是民事义务中的一种责任重大的义务，它包含忠实义务和勤勉 义务两种内涵。 A: ['A. 正确'] Q2: 忠诚义务也称注意义务、善管义务、谨慎义务。 A: ['B. 错误'] 公司语境中的信义义务 Q1: 董事有权查阅公司的财务资料，有权要求公司的财务部门向其回报财务收支情形。 A: ['A. 正确'] Q2: 董事主张商业判断规则的保护，应具备的条件是（ ）。 A: ['A. 董事在作出公司决定时没有存在利益冲突', 'B. 董事在决策时已经掌握必要的信息 咨讯，不存在盲目冲动', 'C. 董事有理由说明当时的决策是符合公司的最大利益的'] 有限合伙型基金语境中的信义义务 Q1: 依据合伙的法律原理及我国合伙企业法的规定，有限合伙人只以投资为限对合伙企业债 务负责。 A: ['A. 正确'] -------- 流通受限股票估值模型介绍和其他估值问题 -------- 流动性折扣模型的理论基础 Q1: 2017 年 9 月 6 日，中国基金业协会发布《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试 行）》中，对于流通受限股票采用的估值模型是（ ）。 A: ['A. 亚式期权模型'] Q2: 流通受限股票与自由流通股票在估值中的主要差异是（ ）。 A: ['B. 流动性差异，流通受限股票无法在解禁日前自由卖出'] Q3: 为了计算流通受限股票在估值时相对于流通股的折扣，Chaffe（1993）引入了衍生品的 概念，提出（ ）。 A: ['A. 在持有流通受限股票时，购买一份看跌期权来保护限售期间的潜在价格下跌损失。 '] 流动性折扣模型的参数解析 Q1: 在 Finnerty（2012）的亚式看跌期权模型定价模型中，下面对于各个参数与亚式看跌期 权价值的关系阐述正确的是（ ）。 A: ['C. 股息率越高，看跌期权价值越低'] Q2: 在 Finnerty（2012）的亚式看跌期权模型定价模型中，对于市场投资者的行为假设是（ ）。 A: ['C. 无择时能力，能以剩余期限内的平均价格出售股票'] Q3: 在采用亚式看跌期权模型对限售股进行估值时，下面哪个因素与最终的限售股估值结果 无关（ ）。 A: ['B. 该公司限售股的初始获取成本'] 其他估值问题和解决思路探讨 Q1: 对于国内市场的停牌股票，下面哪个不是《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌
    股票估值的参考方法》中列出估值方法（ ）。 A: ['D. 期权定价法'] Q2: 在采用指数收益法对停牌股票进行估值时，应该使用下面哪个系列的指数（ ）。 A: ['A. AMAC 行业指数'] Q3: 下面哪些情形会导致指数收益率自身失真，无法反应市场和行业真实情况。导致基于指 数收益法的后续估值偏离公允价值（ ）。 A: ['A. 成分股大量停牌：2015 年 7 月，行业指数中大量成分股临时停牌，导致行业指数收 益率无法体现全市场大跌的真实情况。', 'B. 成分股数量过少：行业数量分布部分行业指数 成分股数量过少，指数收益率受少量个股影响过大。'] Q4: 在对非上市股权估值时，“参考最近融资价格法”主要适用于以下哪一类公司的发展阶段 （ ）。 A: ['A. 初创成长期'] -------- 非上市股权投资估值及 IRR 简介 -------- 非上市股权投资估值 Q1: 下列哪个关于行业指标法的描述是错误的是（ ）。 A: ['D. 行业指标法一般可以单独使用'] Q2: 下列哪项关于成本法的描述是错误的是（ ）。 A: ['C. 成本法中的成本是指历史投资成本'] Q3: 下列关于情景分析方式的说法，正确的是（ ） 。 A: ['A. 情景分析方法下可以综合运用多种估值方法', 'B. 情景分析需要考虑每种情景的发 生概率'] Q4: 参考最近融资价格法属于估值技术中的哪一种？ A: ['A. 市场法'] Q5: 下列哪些因素通常用来判断最近融资价格的公允性？ A: ['A. 是否有新的投资人参与最近融资', 'C. 最近融资金额对被投资企业而言是否重大'] Q6: 在选用合适的市场乘数时，通常考虑的因素包括（）。 A: ['A. 被投资企业所处的行业', 'B. 被投资企业所处的发展阶段', 'C. 被投资企业的财务杠 杆水平'] IRR 简介 Q1: 通常基金 IRR 与 LP IRR 的关系是（ ）。 A: ['A. 基金 IRR>LP IRR'] Q2: 按照美国通用会计准则的规定，在计算 IRR 时所用的现金流频率是（ ）。 A: ['C. 每季度'] Q3: 按照全球投资业绩标准（GIPS）的规定，在计算 IRR 时所用的现金流频率是（ ）。 A: ['A. 每日'] -------- 中国基金估值标准体系介绍 -------- 基金估值 Q1: 下列说法属于公允价值的三个层次的是（ ）。 A: ['A. 对于存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价 值。', 'B. 对于活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应对市场报价进行调整以 确认计量日的公允价值。', 'D. 对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下， 应采用估值
    技术确定其公允价值。'] Q2: 估值是双方满意的“游戏规则”，是金融市场博弈的基础。下列关于估值与基金估值的说 法，正确的是（ ）。 A: ['A. 估值可以提高买方专业投资议价能力，帮助专业机构投资者发现和创造价值。', 'B. 摆动定价机制的核心旨在通过由申赎份额的持有人承担申赎相关的交易和其他成本，缓解持 有人申赎行为可能对基金份额净值的摊薄。', 'C. 股权基金可以通过分配瀑布形式建立相应 的估值流程。', 'D. 基金管理人可以在估值过程中融入 ESG 理念，通过完善公司治理，改善 企业经营绩效，提升投资者的长期回报，履行基金的受托责任。'] Q3: 估值是打破刚兑，实现“买者自负，卖者尽责”，促使基金回归本源的有效机制。下列关 于估值与基金本源的说法，错误的是（ ）。 A: ['D. 基金管理公司与银行、保险公司相同，公司需要入表管理并承担资产端的投资风险。 '] Q4: 基金估值具有中性的原则，应当支持基金行业生态的每一个环节。下列关于基金估值应 用场景的说法，错误的是（ ）。 A: ['D. 基金估值机构利用基金估值数据进行报表编制和资产确权。'] Q5: 基金估值是基金公司和托管机构风控管理体系中最主要的数据来源。关于估值在风险管 理中的应用，下列说法正确的是（ ）。 A: ['A. 基金公司可以利用估值数据进行产品止损线、平仓线的设计。', 'B. 基金公司可以利 用基金估值数据进行压力测试和情景分析。', 'C. 通过基金估值数据和流程设计，可以帮助 企业对流动性风险、信用风险、市场风险等进行有效监控和防范。', 'D. 2017 年 12 月，一行 三会下发的《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》中要求，当债券交易比例偏离 基准时，需要履行报备义务，这与企业基金估值制度有非常紧密的联系。'] Q6: 关于基金估值用于宏观审慎监管，下列说法错误的是（ ）。 A: ['D. 企业或个人购买资管产品，是直接融资行为，可以派生 M2。'] 中国基金估值标准体系介绍 Q1: 下列关于中国基金估值标准体系的描述，正确的是（ ）。 A: ['A. 中国基金估值标准体系搭建坚持法治化、市场化、专业化和国际化的原则。', 'B. 搭 建中国基金估值标准体系，有利于统一基金行业运营标准，降低机构间沟通成本。'] Q2: 中国基金业协会于 2017 年发布了第一版《中国基金估值标准》，下列关于中国基金估 值标准的描述，错误的是（ ）。 A: ['D. 停牌股票可以采用流动性折扣模型进行估值。'] -------- 基金费用及业绩报酬介绍 -------- 管理费 Q1: 下列哪一项通常不会用于开放式基金管理费计算基准（ ）。 A: ['D. %认缴金额'] Q2: 下列关于管理费的说法，不正确的是（ ）。 A: ['B. 管理费的收取和基金的表现相关'] 业绩报酬/绩效费、其它费用 Q1: 下列关于业绩报酬的说法，错误的是（ ）。 A: ['C. 瀑布分配通常需要选择系列会计法或均衡调整法中的一种'] Q2: 下列哪一个不是系列会计法的特点（ ）。
    A: ['C. 具有单一净值'] Q3: 假定某基金业绩报酬 20%，1 月 1 日初始单位净值 100，每月计提，每季度支付。投资 人甲在 1 月 1 号申购 100,000，基金单位净值 100。基金 1 月盈利 400,000。投资人乙在 2 月 1 号申购了总额 500,000，基金单位总值 GAV 是 500，B 也获得 1,000 份额。在 EC Credit 方法下，B 获得的均衡 credit 是（ ）？ A: ['C. 80,000'] Q4: 以下哪一项通常不属于瀑布分配的一部分（ ）。 A: ['B. 系列合并'] Q5: 下列关于再平衡的说法中，不正确的是（ ）。 A: ['A. 再平衡通常于开放式基金有新投资人加入时发生'] Q6: 下列关于延期补偿金的说法中，不正确的是（ ）。 A: ['C. 延期补偿金代表基金过往的真实收益的补偿'] -------- 证券投资基金流通受限股票估值指引 -------- 证券投资基金流通受限股票估值指引 Q1: 2017 年 5 月 26 日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（简称 《减持新规》），随后上交所、深交所分别于 5 月 27 日出台相应细则。关于减持制度安排， 以下说法错误的是（ ）。 A: ['B. 股东通过大宗交易减持其持有的上市公司非公开发行股份，受让方在受让后 12 个月 内不得转让'] Q2: 《减持新规》的适用主体范围包括以下哪些？ A: ['A. 上市公司董监高', 'B. 大股东以外持有公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非 公开发行股份的股东', 'C. 上市公司控股股东', 'D. 上市公司持股 5%以上股东'] Q3: 以下各类型流通受限股票类型中，不适用亚式期权折扣率模型的是（ ）。 A: ['D. 停牌股票'] Q4: 关于《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》中对估值模型的描述和判断， 以下说法正确的是（ ）。 A: ['A. 理论上，限售股的公允价值应等于流通股公允价值减去自由流通权价值', 'B. 自由流 通权价值可以看做特定的看跌期权，其期权价格可以看成是为获取股票流动性而付出的价格 折扣，即流动性折扣', 'C. 在流动性折扣模型中，股价波动率、股息率以及剩余限售期是影 响流动性折扣最主要的三个因素'] Q5: 2017 年 9 月 5 日，证监会发布《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（简 称《指导意见》），关于《指导意见》内容，以下说法正确的是（ ）。 A: ['A. 中国证券投资基金业协会可建立基金估值工作机制', 'B. 公募基金应当遵守《指导意 见》，私募基金可以按照合同的约定，参照执行', 'D. 《指导意见》中不再包含具体投资品种 的估值方法'] -------- 中国实施摆动定价探讨 -------- 摆动定价简介 Q1: 下面关于摆动定价的说法，正确的是（ ）。 A: ['A. 摆动定价是缓解对持有人潜在稀释效应的有效工具，也是基金流动性风险管理的补 充手段', 'C. 美国允许（而非强制）除货币市场基金和 ETF 以外的基金采用摆动定价'] Q2: 摆动定价的优点有（ ）。 A: ['A. 直观、简单、高效的缓解稀释效应', 'B. 有助于抑制投资者争相提前大额赎回的意愿
    ', 'C. 保护现有基金份额持有人', 'D. 采用摆动定价的基金长期业绩因申赎相关的交易成本 受补偿而提高'] 关键概念和中国实施摆动定价的准备难点 Q1: 全摆动是无论资本活动金额大小或对基金影响程度，每次发生资本活动都调整基金净值； 部分摆动则仅在当日的资本活动超过了预设指标（摆动门槛）触发净值摆动。 A: ['A. 正确'] Q2: 基金制定摆动门槛，应该考虑的因素有（ ）。 A: ['A. 正常和压力情景下，基金历史净申购和净赎回的规模、频率和波动率', 'B. 基金投资 策略和基金组合投资的流动性', 'C. 基金持有现金及现金等价物的保有量，以及借款安排及 其他资金来源', 'D. 基金投资市场交易的相关成本'] -------- 报表分析——价值与信用视角 -------- 报表分析：功力在表外 Q1: 采用加速折旧，产品成本中的折旧费用会偏低，期末固定资产价值会偏高。 A: ['B. 错误'] Q2: 企业业绩受到以下哪些因素的影响（ ）。 A: ['A. 企业所处的经济环境', 'B. 行业环境', 'C. 企业自身的竞争战略', 'D. 企业选用的会计 方法'] 理解企业的现金流 Q1: 在编制现金流量表时，所谓的"直接法"和"间接法"是针对（ ）而言的。 A: ['B. 经营活动的现金流量'] Q2: 下列各项中，属于经营活动产生的现金流量的是（ ）。 A: ['A. 销售商品收到的现金'] Q3: 直接法能够解释盈利企业为什么没有现金流，亏损的企业为什么有现金流。 A: ['B. 错误'] Q4: 下列关于计算经营活动现金流量的间接法的说法，正确的有（ ）。 A: ['B. 计算时应加上出售长期资产的损失', 'C. 计算时应加上应付税金的增加值'] Q5: 甲公司 2017 年净利润为 1500 万元，在将净利润调整为经营活动现金流量净额时涉及 的当年事项有：
    （1）计提坏账准备 30 万元；
    （2）计提固定资产折旧 80 万元；
    （3）固定资产报废损失 30 万元；
    （4）公允价值变动收益 50 万元;
    （5）财务费用 18 万元；
    （6）应收账款增加 60 万元；
    （7）应付账款增加 40 万元。
    该公司当年的经营活动现金流量净额为（）。
    A: ['A. 1588'] 价值、清偿能力与投资回报分析 Q1: 周女士的华美公司，投资额/净资产/清算价值为 100 元，没有负债。全社会风险投资机 会平均的投资报酬率为 10%，即资本机会成本。全部的利润均分红。未来每年的投资报酬率 /净资产报酬率均为 30%时，该公司市净率为（ ）。 A: ['B. 3'] Q2: 杜邦分析法说明净资产收益率受到几种因素的影响，分别是（ ）。
    Ⅰ.盈利能力，用利润率衡量
    Ⅱ.盈利能力，用资产周转率衡量
    Ⅲ.营运能力，用资产周转率衡量
    Ⅳ.财务杠杆，用权益乘数衡量 A: ['A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ'] Q3: 以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有（ ）。 A: ['B. 净资产收益率=销售毛利率×总资产周转率×权益乘数', 'D. 权益乘数=资产/股东权 益=1/（1+资产负债率）'] Q4: A 公 司 净 资 产 报 酬 率 高 于 行 业 平 均 水 平 的 原 因 是 （ ）。 A: ['A. 营运能力强 '] -------- 个人养老金合格计划 -------- 养老金及充足性指标
    Q1: 养老金是（ ）。 A: ['B. 养老积累，退休后分期支取'] Q2: 养老金替代率的意义在于（ ）。 A: ['A. 评估养老金的购买力', 'C. 比较各国养老金水平的主要指标'] 养老金三支柱及其运行机制 Q1: 我国养老金三支柱的结构包括（ ）。 A: ['C. 社会养老保险、职业年金（含企业年金）、个人养老金'] Q2: 养老金三支柱的运行机制为（ ）。 A: ['A. 社会养老保险保基本、企业职业年金和个人养老金补充', 'B. 社会养老保险为法定计 划、企业职业年金和个人养老金补充为合格计划'] 银色经济与老龄金融 Q1: 何为老龄人口红利（ ）。 A: ['A. 老龄人口消费拉动经济', 'B. 老龄人口有纳税贡献'] Q2: 老龄人口资产结构包括（ ）。 A: ['A. 现收现付的养老金', 'B. 老年劳动经营收入', 'C. 老年人的资本利得'] 个人养老金合格计划 Q1: 个人养老金即（ ）。 A: ['C. 延税型个人养老积累'] Q2: 以下关于个人养老金合格计划，正确的是（ ）。 A: ['A. 个人自愿参加', 'B. 接受政府监督', 'C. 延期征税激励'] Q3: 关于美国个人养老金制度，正确的是（ ）。 A: ['A. 有法可依（1974 年颁布《雇员退休收入保障法》）', 'B. 对于雇主供款和个人缴存均 可以延期征收个人所得税，其额度可以选择', 'C. IRA 和 401(k)的个人账户资产可以转移'] 个人养老金投资文化 Q1: 培育良好的资产结构，可通过以下哪些方面实现？ A: ['A. 积极参加国家养老保险计划', 'B. 尽早建立个人养老金计划', 'C. 合理配置资产和管 理投资风险'] Q2: 契约型产品和信托型产品的主要区别是（ ）。 A: ['A. 契约型产品的转移产权、信托型产品不转移产权', 'B. 契约型产品不做信息披露、信 托型产品定期披露信息', 'C. 契约型产品不得随意解约、信托型产品可以随时选择受托人', 'D. 契约型产品由公司承担风险、信托型产品共担风险'] -------- 养老金模式演变与我国养老金制度改革 -------- 养老金模式演变 Q1: 所谓养老保险第一支柱是指（ ）。 A: ['D. 基本养老保险'] Q2: 最早建立社会养老保险制度的国家是（ ）。 A: ['D. 德国'] Q3: 下列属于在现收现付制下解决老龄化的办法的是（ ）。 A: ['A. 推迟退休年龄', 'B. 在职一代多缴费', 'C. 减少待遇', 'D. 公共财政补贴']
    Q4: 完全积累制可以应对资本市场中的各种风险。 A: ['B. 错误'] Q5: 现收现付制完全不受人口年龄结构的影响。 A: ['B. 错误'] 案例：美国多支柱养老金制度 Q1: 传统 IRA 开设账户的年龄限制是（ ）。 A: ['D. 70.5'] Q2: 罗斯 IRA 享受的税收优惠模式是如下哪种？ A: ['B. TEE'] Q3: 美国第二支柱职业养老金包括（ ）。 A: ['A. TSP', 'B. 457 计划', 'C. 403b', 'D. 401k'] Q4: 美国第一支柱养老金可以购买普通国债。 A: ['B. 错误'] Q5: 传统的美国 401（k）计划采取的是 TEE 模式的税收优惠。 A: ['B. 错误'] 我国养老金制度演变与存在的问题 Q1: 世界银行认为一国社会保障体系的最佳构成是“三支柱的养老体系”，其中企业年金属于 （ ）。 A: ['B. 第二支柱，是指由政府推行的强制性的或由政府通过税收优惠政策鼓励倡导的由非 政府机构管理的退休金计划'] Q2: 新中国成立后，制定的第一部重要的社会保障法规是（ ）。 A: ['A. 《劳动保险条例》'] Q3: 我国的养老金体系面临的问题有（ ）。 A: ['A. 基本养老保险“一支独大”', 'B. 第二支柱养老金发展不足', 'C. 第三支柱尚在试点中 ', 'D. 发展不平衡不充分'] Q4: 建立企业年金的企业必须参加基本养老保险并足额缴费，同时必须有一定的经济负担能 力。 A: ['A. 正确'] Q5: 隐性债务是指现行养老保险制度如果立即停止运行，为了兑现对已经退休的老人和已经 参加工作尚未退休的职工（中人）承诺的养老保险待遇应该积累的资金现值。 A: ['A. 正确'] 我国养老金体系改革走向 Q1: 下列不属于中国人口老龄化的典型特征的是（ ）。 A: ['D. 目前人口结构结构还很年轻'] Q2: 不属于人口老龄化高原带来的问题（ ）。 A: ['D. 个人养老金发展不充分'] Q3: 完善与优化企业年金投资运营模式的方式包括（ ）。 A: ['A. 放开个人投资选择权', 'B. 拓展投资范围', 'C. 促进投资多元化', 'D. 建立合格默认投 资工具'] Q4: 个人储蓄的优点是自己可以根据自己的收入水平和偏好把握储蓄的量，缺点是长寿风险。 A: ['A. 正确']
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