北京对外经济贸易大学2017年考研金融学综合考试真题.doc

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对外经济贸易大学 2017 年考研金融学综合考试真题考试科目:431 金融学综合注意:本试题所有答案,应按试题顺序写在答题纸上,不必抄题,务必写清题号。写在试卷上不得分。一、单项选择(每小题 2 分，共 20 分) 1 根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的根本原因是（） A 利率和商品价格的调整速度快于汇率 B 汇率的调整速度快于利率和商品价格 C 商品价格的调整速度快于利率和汇率 D 汇率和利率的调整速度快于商品价格 2 货币和资产的区别是（） A 货币是流量，资产是存量 B 货币不计入个人财富，资产计入个人财富 C 货币体现选择权，资产体现所有权 D 货币是交易工具，资产是贮藏手段

3 商业银行对企业发放贷款的过程是（） A 将其在央行的超额准备金转入企业账户中 B 直接增加企业在本行结算账户的存款 C 将其在央行的法定准备金转入企业账户 D 直接增加企业在央行结算账户的存款 4 为使票据法律关系得以确定，需要付款人进行“承兑”才能有效的工具是（） A 本票 B 支票 C 债券 D 汇票 5 货币政策四大目标之间存在相互矛盾，任何一个国家想要同时实现是很难的，但其中（）是一致的。 A 充分就业和经济增长 B 经济增长和国际收支平衡 C 物价稳定与经济增长 D 充分就业与物价稳定 6 可贷资金利率决定理论认为，利率是由（）的供求决定的。 A 货币资金 B 借贷资本 C 可贷资金 D 商品资本

7 零贝塔证券的预期收益率是（） A 市场收益率 B 零收益率 C 负收益率 D 无风险收益率 8 康泰成长公司发展十分迅速，股利在今后三年预期将以每年 25%的速率增长，其后增长率下降到每年 7%。假如要求的必要收益率是 11%而且公司当前支付每股 2.25 元的股利，当前的价格是（） A94.55 B8.6 C109 D126.15 9 内部收益率法（IRR）的主要缺点在于（） A 没有充分考虑货币的时间价值 B 没有给所有现金流一个合适的权重 C 用百分比来表示 D 对于再投资收益率的假设有时候不太现实 10 以下哪种情况下，股东和管理层的代理问题最大（） A 普通股全部由公司创始人持有，创始人已退休并聘用职业经理人代为经营企业 B 公司的普通股由很多分散的股东所有，没有股东持股超过 1% C 某家族企业，家族持股 50%，其他 50%由 5 个共同基金持有 D 公司的高管团队持有较高比例的股票和期权二、判断题（每题 1 分，共 15 分，正确的打√，错误的打×） 1 格雷欣法则证明了在货币选择上的优势劣汰原理。（）

2 从融资方式看，人寿保单属于一种间接融资工具。（） 3 信用卡属于信用货币的一种表现形式。（） 4 根据利率敏感性缺口理论，当银行出于资产缺口时，利率下降将会使银行的收入增加。（） 5 中央银行在公开市场上买进证券，只是等额地投放基础货币，而不是等额地投放货币供应量。（） 6 根据购买力平价理论，汇率变动主要是由两国通货膨胀率差异导致的，本国相对于外国通货膨胀率提高 5%，则在直接标价法下外汇升值 5%。（） 7 在资产回报率给定的情况下，银行的杠杆比率越低，股东的回报率越高。（） 8 货币政策以通货膨胀为指标会增加产出波动的可能性。（） 9 在预期利率上升时，商业银行应该实施缺口率大于 1 的策略。（） 10 根据资本资产定价模型，当某证券的贝塔增加 1 时，该资产的要求报酬率增加值等于市场回报率。（） 11 优先股和普通股的股利均可以在税前扣除。（） 12 如果两个证券在期望收益-方差坐标系中处于同样的高度，那么这两个证券有同样的期望收益和非系统性风险。（） 13 企业的最佳资本结构应该最小化企业资本成本。（） 14 某公司在评价 A、B 两个项目时，使用的加权平均资本成本 15%作为标准，A 项目的

内部收益率为 16%，beta 系数为 1.2，B 项目的内部收益率为 14%，beta 系数为 0.6，当时的无风险收益率 7%，市场风险溢酬为 8%。总经理认为 B 项目应该舍弃，因为其内部收益率小于公司的加权平均资本成本。（） 15 由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（）三、名词解释（每题 4 分，共 20 分）1 贷款五级分类法 2 债券到期收益率 3 特别提款权 4 两基金分离定理 5 配股（rights offering）四、计算题（每小题 10 分，共 20 分） 1 假定一家上市公司希望通过股票融资筹集$10,000,000。公司目前已有 5,000,000 股股票流通在外，市价为每股$25.拟发行股票的发行价格为每股$20。请回答以下问题：(1) 公司需要再发行多少股票？ (2)为了能认购 1 股新发行的股票，需要有多少认股权份数？(3)1 份认股权的价值为多少？ 2 估计一个项目投资成本为 896000 美元，期限 8 年，没有残余价值。假设计提折旧采用直线折旧法，折旧年限是 8 年，无残值。每年销售量为 100000 件，每件价格 38 美元，可变成本为每件 25 美元，固定成本为每年 900000 美元，税率为 35%，并且要求这个项目的投资报酬率 15%。假定项目所给定的价格、数量、可变成本以及固定成本都在正负 10%的范围内浮动，写出最优与最差的 NPV 值表达式。五、简答题（每小题 6 分，共 30 分） 1 简述金融中介机构存在的经济学理由。 2 简述流动性升水假说的主要内容。

3 简述银行贴现与贷款业务的异同点。 4 公开发行股票的成本有哪些？ 5 套利定价理论与资本资产定价理论最重要的区别有哪些？六、论述题（每小题 15 分，共 45 分） 1 结合理论分析美联储提高利率目标：（1）将通过哪些渠道影响新兴市场和发展中经济体？（9 分）（2）具有何种经济特征的国家更容易遭受美联储提高利率的不利影响？（6 分） 22008 年国际金融危机以来，各国央行纷纷采取扩张性的货币政策，大幅度降低本国利率水平，请回答以下问题： (1)运用费雪效应和预期利率理论解释，在利率水平很低的条件下，扩张性货币政策影响投资和消费的传导机制是什么？（7 分） (2)说明中央银行能够运用哪些工具实施扩张性的货币政策（8 分） 3 请结合资本结构相关理论，论述企业在做资本结构决策时需要考虑的因素。（15 分）

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